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降息预期收窄 债券牛市很难复制

2019-10-09 15:56:33来源:励志吧0次阅读

2008年债券市场大幅上涨,债券因此受益匪浅,排名第一的中信稳定双利(,,)债券率12.27%,在基金全面亏损的2008年显得光彩夺目。然而,2009年是否能再创新高?据周报记者多方了解,2009年债基很难再复制2008年的高收益,而风险倒是应该注意。

债市风险隐现

截至2008年12月30日,成立满一年的债券型基金平均上涨6.25%,其中只参与债券市场和一级市场申购的纯债券型基金平均上涨7.62%,可以参与股票二级市场投资的偏债债券型基金上涨3.47%。

但过去的不代表将来,在这一点上,经历2007—2008年股票型基金从天堂跌落地狱之痛的基民应该深有体会。

对于任何一个领域的投资机会,理财周报总是率先关注风险。

银河证券一位分析师告诉记者:“债券收益率中所隐含的降息预期已经实现;从中期趋势来看,债券的牛市已走完大半,虽然经济增长和数据都还没有进入底部,继续降息的可能性仍较大,但收益率曲线再下降的空间已经有限。”

“如果此后的降息空间低于市场预期,处于高位的债券市场,风险不容小觑。”同样一位债券基金经理也告诫投资者要“警惕市场回调的风险”。

从逆向思维的角度,对比两个市场,华夏基金固定收益总监杨爱斌在之前的投资策略会上强调:风险总在万众瞩目时,机会总在无人问津处。“在目前这个阶段,固定收益市场变成了越来越多的投资者的偏爱。当债券资产越来越热的时候,我们要更关注它的风险。特别是2009年随着实体经济开始复苏,债券市场的基本面会逐步走坏,到那个时候,规避风险非常重要。”

事实上,债市前期积累的风险早已引起了监管层的重视。

不久前,证监会基金部向各基金公司及托管行下发了《关于基金债券投资相关风险的提示函》,其中特别要求各公司高度重视投资风险,严禁“长券短做”、“藏券”等违规操作行为,杜绝片面追求收益率和基金规模的做法。

此外,也提到了近期部分基金的固定收益品种投资出现了“一些值得关注的问题”,包括持有信用类债券比例过高、个别货币市场基金偏离度超过0.5%等。同时,要求各托管银行对基金的债券投资运作加强监控力度。

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