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汽车利好低估值汽车龙头荐7股

2019-08-14 17:52:48来源:励志吧0次阅读

汽车:利好低估值汽车龙头 荐7股 2015-0 -02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

央行公布降息公告28日,中国人民银行决定自 月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。一年期存/贷款基本利率均下调0.25%至2.5%/5. 5%,本次降息符合市场预期。

简评利率进入下行通道的趋势得到进一步确认。本次降息为央行在过去4个月内实施的第三次宽松政策,表明国内货币政策实质已转向全面宽松,实际利率中长期向下趋势进一步明朗。

政策放松有利于拉动汽车消费。利率的持续下行将直接降低贷款购车的成本,有利于汽车潜在需求的释放;同时积极的宏观经济政策将促进经济逐渐企稳,这也将改善消费者对就业/收入前景的预期,有利于提振汽车消费信心。

实际利率中长期持续下降,汽车龙头公司投资价值持续上升。汽车行业进入成熟期后,整车/零部件龙头公司地位稳固,政策放松背景下,经济/汽车行业保持适度增长,这也为龙头公司进一步整合行业/提升市占率提供了良好的市场环境,龙头公司增长前景好于行业,现金流充沛、分红能力强,而目前此类龙头公司估值依然偏低(上汽/福耀分红收益率高达5%+),实际利率持续下降将为汽车龙头公司估值/股价上升提供重要动力。

投资建议我们继续推荐基本面强势+国企改革(本次降息连带扩大利率浮动区间、发改委同日发布直供天然气价试点放开政策暗示今年市场化改革将深化推进)的汽车龙头,推荐组合为:长安汽车、华域汽车、福耀玻璃、上汽集团、潍柴动力、长城汽车、宇通客车。

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