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日常消费品国产食品升级荐6股

2019-08-15 11:51:19来源:励志吧0次阅读

日常消费品:国产食品升级 荐6股 201 -0 -17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一年一度“ 15”晚会,食品饮料板块无惊无险度过。今年对进口食品的曝光,充分体现“健康食品,美丽中国”的精神。未来对国产食品更多的会是胡萝卜,对进口食品则可能更多的会是大棒。

本周茅台批发价为1000(持平),五粮液645(下降15元),157 为740元(下降10元)。(注:茅五泸价格为部分草根调研数据,并不代表实际平均交易价格,仅供参考。)行业分析白酒龙头纷纷调低1 年增长规划,我们认为这对行业长期增长是一件好事。从过去一味强调增长的规模和速度走向经济效益与社会效益的平衡,这将有利于行业健康发展。

下周“糖酒会周”将开始,酒企如何在“政策打压”环境下做转型让人拭目以待。

投资建议白酒板块:两会闭幕,政府反腐决心短期仍难以松动。我们认为1 年的高端酒有点类似12年的房地产,上半年将可能受到较强的政策打压,塑化剂与反腐政策将延后高端酒复苏时点1-2个季度。然而我们认为高端酒某种程度上也是一种刚性需求,结合目前非常低的估值,一旦政策态度放松或者需求回暖将迎来报复性上涨。白酒Q1组合:考虑到1季度业绩确定性,1季度推荐组合为贵州茅台和山西汾酒。

食品板块:长期看好,但短期面临估值较高的风险,需等待业绩对估值的进一步支持。本轮食品板块的上涨,源于预期驱动的PE上升,同时在周期板块有调整需求的时候,食品的消费属性带来较强的防御性,但在目前估值快速上涨的过程中,还需等待基本面跟上股价的脚步。我们仍维持对食品板块估值中枢(双汇发展、伊利股份)年底到25x1 EPE的判断,但随着一季报的接近,市场进入对业绩增长确认的等待阶段,投资节奏是下轮把握的重点。

投资逻辑上,中长期来看,资金对消费配置加强,固定资产投资增速提升稳定打开钱袋子,大众食品主力消费人群的收入增长预期提升,我们在年初将提供食品板块估值中枢的伊利、双汇调入首推,录得较大超额收益,基本逻辑是,在城镇化和中低收入提升预期显现的情况下,食品板块收入增长预期提升,而反应未来的估值中枢也将随之提升,对于提供食品板块估值中枢的全渠道公司双汇发展、伊利股份,其1 EPE将逐步向25x靠拢;同时,由于白酒仓位近期没有明显提升趋势,双汇发展、伊利股份由于良好的流动性易成为资金配置品种。

推荐个股,双汇、伊利(年底前看到1 E*25x);拐点型公司南方食品、恒顺醋业、好想你;克明面业(还在最简单的单品成长阶段);

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